北交所一周年巡礼:上市公司110家累计融资额227亿元合格投资者513万户

2022-09-10 15:57:21上一篇:益农信息社让村民体验“便捷新生活”|下一篇:易倍emc下载:中国人寿财险:坚持服务客户的十五年

  北交所一周年巡礼:上市公司110家累计融资额227亿元合格投资者513万户宣设立一周年。一年来,北交所“小巨人”不断发展壮大,拥有110家上市公司,23家为国家级“专精特新”企业。为此,本报特推出“北交所一周年巡礼”专题报道,展现注册制下的“北交所速度”,资本市场的新发展格局。

  2022年9月2日,北交所迎来官宣设立一周年。目前,北交所平稳运行,各项制度安排有效运转,融资交易功能不断强化,初步实现了改革预期目标。

  截至9月2日,北交所上市公司110家,中小企业占比77%,战略新兴产业、先进制造业等占比超八成,23家为国家级“专精特新”小巨人企业,2家公司获得国家科技进步奖。

  北交所上市公司公开发行累计融资227亿元,平均每家2.1亿元,上市后已有5家启动再融资,形成按需、小额、多次的接续融资机制。

  同时,北交所开市后,各类市场主体参与踊跃,相互影响、相互带动,合格投资者数量513万户,是宣布设立前的近3倍;500余只公募基金布局,VC/PE加大投入,社保基金、保险资金、QFII/RQFII均已入市;112家证券公司深度展业,初步形成一批深耕中小企业资本市场服务的特色中介;21家商业银行积极对接,共同探索支持中小企业、发展普惠金融新路径。

  2021年9月2日,北京证券交易所官宣设立,继续支持中小企业创新发展,深化新三板改革,打造服务创新型中小企业主阵地。这是对资本市场更好服务构建新发展格局,推动高质量发展作出的新的重大战略部署。

  可以看到,北交所建立以来,坚持错位发展、突出特色,以试点注册制为牵引,北交所制度设计遵循交易所建设基本规律,尊重中小企业发展特点和成长阶段。准入制度多元,兼顾不同类型、不同特征企业。融资制度灵活,形成按需、小额、多次的接续融资机制。交易制度高效,提供竞价交易、大宗交易、协议转让等多种交易方式,契合中小市值股票特定需求。持续监管宽严适度,整体体现包容、错位、灵活、普惠特点。

  同时,完善了市场的枢纽功能。北交所在新三板改革发展基础上设立,与新三板一体发展、协同联动,挂牌准入、持续监管和上市审核各环节联通,中小企业发行上市预期明确、衔接顺畅。落地转板机制,打通北交所与沪深交易所有机联系。目前,已有3家北交所上市公司顺利完成转板上市。

  北交所进一步加强新三板与区域性股权市场联通,700余家来自区域性股权市场的企业实现新三板挂牌,充实了北交所的后备企业资源,涵养了服务创新型中小企业的土壤。

  此外,优化了服务创新型中小企业的市场生态。最高法出台司法保障意见,财政、工信、科技等部委协同促进,共与66家省市政府签订战略合作协议,合力支持市场建设。

  》记者采访时表示,北交所的设立,其上市公司可以为新三板中创新层和基础层中的公司提供示范作用,激活新三板企业的发展动力和进层信心,在创新层公司发展壮大后,又可以通过申请北交所上市,实现反哺,扩充壮大北交所的整体规模。

  诸海滨表示,从6月来看北交所上市步伐加快,当月90多家企业申请在北交所上市获受理。随着中小企业中更多的优质公司紧锣密鼓地登陆北交所,相信在2022年,北交所的整体规模将会持续高速壮大。

  今年以来,境内外形势复杂多变,全球资本市场波动加大。北交所整体保持了合理的流动性与估值水平,二级市场功能得到发挥。

  权威数据显示,北交所的流动性水平整体符合中小市值股票特征。北交所股票以小市值为主,流通盘规模小,83%的公司市值低于15亿元。同等规模下,科创板公司比例为2%、港股为58%。

  在专业人士看来,北交所投资者以合格个人投资者、机构投资者为主,交易相对低频理性,持股期限相对较长,更加关注企业成长带来的中长期收益。因此,市场的换手率不宜简单与其他市场对标。

  截至8月25日,北交所开市以来日均成交10.29亿元,较精选层阶段提高167.17%。纵向比较看,在外部复杂形势冲击下,北交所约七成企业日均换手率有所下滑,下滑公司比例与科创板小市值、港股同规模公司相当。

  横向比较看,开市满月后,北交所小市值公司以自由流通市值计算的换手率中位数为1.11%,虽然低于科创板小市值公司0.51个百分点,但仍然高于港股同规模公司0.98百分点,总体上符合中小市值股票成交特征。

  另外,估值波动与传统发行上市呈不同特点。在一体发展的市场结构和上市前公开交易的博弈格局下,由于新股上市前已在创新层挂牌交易,上市后价格呈现更加复杂的买卖博弈特点,不会因为单次公开发行就产生明显的流动性溢价。虽然北交所首日收益率不及其他板块,但长期看价格更早企稳回升,更快走出慢牛趋势。

  统计数据显示,北交所新股首日七成上涨,平均涨幅69.97%;上述股票首日下跌或涨幅小于5%的,剔除首日后的月度涨跌幅平均为5.34%、最大涨幅96.95%,股价在新老股东博弈、绿鞋稳价机制下快速形成均衡价格,各阶段参与者均有不同收益。

  在诸海滨看来,当前北交所整体估值处于较低水位,投资性价比高。横向对比北证A股公司和沪深板块的估值,当前北交所公司PE-TTM整体为24倍,和科创板(39倍)以及创业板(42倍)的估值有差距,仍具备较高性价比。

  诸海滨认为,可关注成长赛道,尤其是具有专精特新特性的成长股。北交所通过支持专精特新企业,走差异化竞争路线有助于中国多层次资本市场进一步丰富发展。同时,通过充分发挥各项专精特新的扶持政策,北交所有望在提升中国直接融资比例,降低实体企业负担方面做出更大贡献。目前,专精特新公司有35家,占比35%,已是全市场最高。

  值得注意的是,基于北交所市场确定性的发展预期,专业机构不断加大布局力度,交易持仓比例稳步提升。

  开市以来,公募基金、社保基金、QFII、RQFII等长线资金均已入市投资,且随着近期新股供给提速,专业机构保持阶段性资金流入态势。

  数据显示,5月以来持流通市值比例由11.42%进一步提升至12.18%。自然人投资者规模与参与户数均较精选层期间大幅提升,合格投资者总数超513万户,较设立北交所消息宣布前增长2倍,日均参与户数较精选层阶段提升163.49%。

  专业人士分析指出,北交所属于新兴市场,市场规模有待进一步积累,品牌效应和影响力还需要不断积聚,流动性水平也确有提升空间。一方面,随着上市公司数量进一步增加、结构进一步丰富,市场深度将进一步增加,优质上市公司集聚也将带动更多资金参与,进一步激活市场交易。另一方面,北交所的制度和改革将会继续完善和深化。

  据悉,北交所将研究降低交易成本,适时推出北交所指数,持续推进交易机制创新,丰富产品供给,满足投资者多元化交易需求,促进提升定价效率,随着相关举措落地,市场的流动性基础条件必将进一步改善。

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